Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Инвестиции в ценные бумаги для начинающих. Оценка и риск». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Под инвестиционными рисками понимаются причины изменчивости доходов от инвестиций. Все инвестиции подвержены различным рискам. Чем больше изменчивость (волатильность) цен, тем выше уровень риска. Понимание рисков, сопряженных с владением различными ценными бумагами, имеет решающее значение для формирования правильного инвестиционного портфеля. Вероятно, именно высокий риск отпугивает многих инвесторов от инвестиций в акции и заставляет их держать деньги в так называемых безрисковых сберегательных вкладах, депозитных сертификатах и облигациях. Доходы от таких пассивных инвестиций часто отстают от темпов инфляции. Оставляя же на руках только наличность или ее эквиваленты, инвесторы хотя и сохраняют капитал, рискуют потерей средств за счет инфляции и налоговых платежей.
Куда инвестировать начинающим
Существуют разные типы инвестиционных инструментов. Их можно разделить условно на три типа: высокорисковые, со средним риском и относительно безрисковые.
«Любые инвестиции связаны с рисками, это их суть, риск — это единственный параметр, который в инвестициях можно четко контролировать. Например, государственные облигации считаются наименее рисковым инструментом. Акции, то есть участие в капитале компании, — это высокий риск», — отметил глава школы Мосбиржи Валерий Скотников.
По его словам, инструменты необходимо выбирать таким образом, чтобы они соответствовали целям и риск-профилю. Риск-профилирование позволяет определить, к каким максимальным потерям готов начинающий инвестор, пояснил Скотников. «Лучше включать в портфель разные по степени риска и доходности. То есть, в портфеле должны быть не только инструменты фондового рынка, но и недвижимость, золото (физическое или биржевой фонд на него)», — отметил он.
Виды инвестиционных рисков
Что будет, если не соблюдать риск-профиль
Разберем два примера.
Первый. Ибрагиму 25 лет, и он начинает откладывать на пенсию. Для этого он покупает на все деньги облигации под 7% годовых. Ибрагим взял слишком мало риска, поэтому заработал меньше, чем мог.
Ему стоит пересмотреть стратегию и купить в портфель акции и ETF.
Второй. Богдан — начинающий инвестор. Он только пришел на биржу и сразу купил акции на все деньги. Как только появляются неблагоприятные новости — рынок становится волатильным и портфель Богдана уходит в минус.
Он пугается и распродает активы, чтобы не потерять все деньги на инвестировании. Богдан неправильно оценил свой риск-профиль и сделал более рисковые инвестиции, чем следовало.
Ему стоит добавить в портфель облигации или открыть вклад в банк.
Формирование долгосрочного инвестиционного портфеля
Это совокупность всех активов, которые имеются на брокерском счете на бирже. Это набор из:
- акций;
- облигаций;
- индексов и прочих фондовых инструментов.
Суть портфеля в том, что в портфеле должны присутствовать активы с разными уровнями риска. В случае если одни активы показывают убыток, вторые позволяют компенсировать потери. Это позволит уменьшить потери.
Ключевой принцип формирования портфеля − не складываем яйца в одну корзину, то есть диверсифицированный портфель нужно сделать каждому. Для этого потребуется выбрать активы с разными уровнями риска.
Прежде чем собирать портфель нужно удостовериться присутствует ли финансовая подушка безопасности. Ее можно хранить на банковском депозите.
Составляем портфель для инвестиции в акции, облигации и прочие инструменты. Для новичков рекомендуется 50% хранить в консервативных инструментах, лучше на самом деле свыше 50%. Выбираем инструменты с небольшой доходностью, но низкими рисками. Они позволят не потерять деньги. Какие инструменты подходят для консервативной части портфеля?
- облигации;
- ETF-фонды, денежного рынка, смешанный и золото.
Если средства ограничены, на первом этапе можно работать только с данной группой инструментов. Если деньги остались на них можно купить долю акций: российских и иностранных компаний. Лучше добирать в портфель для начала акции компаний, которые приносят стабильные дивиденды на истории.
Интересно будет узнать, что у нас на рынке акций существует несколько типов портфелей:
- рост − ориентирован на рост курсовой стоимости акций − продажа дороже, покупка дешевле. Такими акциями считаются бумаги, которые на истории продолжительное время растут. Данная история является рискованной, поскольку рост может прерваться упадком, несмотря на историю;
- доход − акции дивидендные. Высоким показателем дивидендов считается прибыльность выше 6%. Покупаем бумаги, которые приносят стабильные дивиденды. Можно рассчитывать на стабильный доход;
- смешанный − здесь представлено два типа портфелей в смешанном типе.
Важно использовать различные типы активов
Ключевая идея концепции диверсификации – нельзя вкладываться в одну акцию или в акции компаний одного сектора. В идеале, распределить инвестиции между несколькими компаниями из разных сегментов рынка. При этом для начинающих инвесторов лучше вкладываться в ценные бумаги известных и надежных компаний.
Важно помнить, что акции – далеко не единственный инвестиционный инструмент. Существуют ETF, модельные портфели, структурные продукты, в конце концов, в России вы можете открыть счет ИИС и получить налоговый вычет.
При этом важно держать баланс. Инвестор должен создать такой портфель, которым он реально сможет управлять и контролировать его. Нет никакого смысла покупать сразу 100 разных акций и других инструментов, если потом у вас просто не хватит времени даже следить за таким количеством активов. 20 или 30 инструментов в портфеле – разумный максимум в этой ситуации.
На первый взгляд может показаться странным, что люди ставят какие-то цели, когда вкладывают деньги. Ведь обычно все делается ради получения прибыли.
Но успешный инвестор выбирает среди 3 основных целей, одна из которых становится основой его стратегии.
Цель №1. Доходность вложений.
Для ее достижения выбираются высокодоходные активы, поэтому инвестирование происходит в акции, стартапы и пока что никому неизвестные инвестиционные идеи.
Высокодоходная ценная бумага — это обычно акция, которую по каким-то причинам недооценили другие. При благоприятных условиях можно за короткий промежуток времени заработать денег. Но именно при этой цели самый высокий риск потерять вложенные средства: надежность намного ниже, чем хотелось бы при обозначенной доходности.
Цель №2. Надежность вложений.
Речь про стабильное получение прибыли от инвестиций при минимальном риске. Помним, что чаще всего надежная ценная бумага не дает заоблачную доходность. Под такую цель подходят облигации и дивидендные акции, то есть акции, по которым стабильно каждый год выплачивают дивиденды.
Цель №3. Ликвидность вложений.
Помним, что ликвидность — это то, насколько быстро вы можете продать ценную бумагу и получить прибыль. Поэтому некоторые стремятся выбирать только такие ценные бумаги: чтобы иметь возможность просто и быстро продать ее в нужный момент.
В зависимости от выбранной цели вы можете строить свою стратегию и составлять инвестиционный портфель. Новичкам рекомендую сочетать цели по надежности и доходности и обязательно обращать внимание на то, что высокая прибыль всегда связана с высоким риском потерять все деньги.
После этого вам важно определиться с одним из вариантов действий,о чем и поговорим дальше.
Терминология: понятие и виды ценных бумаг
Отечественное законодательство, с юридической точки зрения, определяет все существующие ценные бумаги как финансовые документы, полностью подтверждающие имущественное право их владельца, факт передачи средств от него компании и возможность получить профит. У каждой из них имеется собственная номинальная и рыночная стоимость, а сделки по их купле/продаже обычно проводятся лицензированными брокерскими компаниями на фондовой бирже.
Самое простое определение — это документ с изменяемой продажной стоимостью, актуальной в настоящее время.
Инвестиции в ценные бумаги дают возможность использовать одно из основных направлений получения дохода:
- дивиденды — распределяемая между владельцами бумаг по годовым результатам часть прибыли предприятия;
- спекулятивный доход — образовывается от разницы между стоимостью покупки и продажи.
Виды инвестиционных рисков
Теперь разберемся с тем, какие же риски воздействуют на любые инвестиционные активы. Каковы их причины и как им в итоге противостоять. На самом деле классификация и разнообразие финансовых рисков, присущих фондовому рынку, велико. Мы же выделяем 5 основных рисков инвестирования при работе с ценными бумагами:
-
Систематический финансовый риск – риск нарушения стабильности всей финансовой системы в целом (страны, мира).
-
Несистематические финансовые риски на фондовом рынке ценных бумаг – это риски, присущие отдельному конкретному финансовому активу и связанные с его спецификой.
-
Спекулятивные риски — риски непредсказуемого изменения курса акций, вызванные действиями других участников торгов на фондовом рынке.
-
Юридические риски – в чистом виде это риски утраты права собственности и права на присвоение выгоды от использования активов, когда инвестор работает с «ненастоящими» активами (инструменты рынка форекс, памм-счета, бинарные опционы), или брокерами без лицензий и т.п.
-
Человеческий фактор, или так называемый риск инвестора (персональный риск). В конечном счете, персональные риски зависят от квалификации самого инвестора, поэтому для успеха на рынке критически важна правильная подготовка и самодисциплина.
Это риски, как правило, абсолютно случайного характера, неожиданного изменения курса акций, вызываемого действиями самих участников торгов (инвесторов и трейдеров). Действия же инвесторов в данном случае являются реакцией на какие-либо случайные события в жизни компаний эмитентов. Спекулятивный риск отражает интересную особенность финансовых операций — наличие, как негативных, так и позитивных последствий. Оценить вероятность спекулятивных рисков достаточно тяжело. Эта сложность кроется в самой природе фондового рынка – невозможность предугадать реакцию инвесторов или потребителей на технологические изменения, изменения в продукте, смену стратегии компании, изменений в долговой и дивидендной политике, смену руководства и т.д. Одни и те же причины в разные периоды, или у разных групп участников рынка могут вызывать разную реакцию.
Ответы на тест для неквалифицированного инвестора
Вопросы и ответы на тесты для неквалифицированных инвесторов.
Маржинальная торговля
Маржинальная торговля – это?
Торговля с использованием заемных средств брокера.
Может ли взиматься плата за использование средств, предоставленных брокером при маржинальной торговле?
Может, если это предусмотрено договором с брокером.
Если Вы при инвестировании совершаете маржинальные/необеспеченные сделки, как правило, размер возможных убытков?
Больше, чем при торговле только на собственные средства.
В каком случае брокер может принудительно закрыть позицию клиента при наличии ранее заключенных маржинальных / необеспеченных сделок?
Заключение договоров РЕПО
Правильные ответы на вопросы тестирования расположены ниже.
Если Вы продали ценную бумагу по первой части договора репо, по второй части такого договора репо Вы:
Ответ: будете покупать такую же ценную бумагу
Переоценка по договору репо
Ответ: может проводиться в целях снижения риска неисполнения обязательств по второй части договора репо
Вы являетесь покупателем по первой части договора репо. По ценным бумагам, которые Вы получили по договору репо, осуществлена выплата денежных средств или передано иное имущество, в том числе в виде дивидендов или процентов (доход). В каком случае Вы обязаны передать сумму такого дохода продавцу по договору репо?
Ответ: в любом случае, даже если Вы этот доход фактически не получили
Продавец передал в собственность покупателя ценные бумаги по договору репо (в случае отсутствия в договоре оговорки о возможности возврата иного количества ценных бумаг). Риск невозврата ценных бумаг, переданных по первой части договора репо, для продавца может реализоваться:
Ответ: при неисполнении покупателем своих обязательств по договору репо, а также при погашении ценных бумаг
Если по первой части репо Вы купили ценную бумагу, по второй части репо Вы:
Ответ: будете продавать такую же ценную бумагу
Если Вы являетесь продавцом по договору репо, требование о перечислении маржинального взноса может Вам поступить:
Ответ: если снизилась стоимость ценных бумаг, переданных Вами по договору репо
Если Вы продали по первой части договора репо ценные бумаги, а покупатель по договору репо фактически получил доход (дивиденды или купон), то:
Ответ: покупатель должен перечислить сумму такого дохода Вам
Покупатель по договору репо передал продавцу по договору репо денежные средства. Риск невозврата денежных средств, переданных по первой части договора репо, для покупателя может реализоваться:
Ответ:
Паи закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ)
Правильные ответы на вопросы тестирования расположены ниже.
Инвестиционный пай – это:
Ответ: ценная бумага, удостоверяющая долю в праве собственности на имущество паевого инвестиционного фонда
Каким образом выплата промежуточного дохода по инвестиционным паям закрытого паевого инвестиционного фонда влияет на расчетную стоимость пая? Расчетная стоимость пая, как правило (при прочих равных условиях):
Ответ: снижается
Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему паи закрытого паевого инвестиционного фонда, как быстро он может осуществить продажу?
Ответ: невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель
Допускается ли вторичное обращение паев закрытого паевого инвестиционного фонда?
Ответ: да, если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом
Допускается ли изменение типа паевого инвестиционного фонда с закрытого на интервальный или на открытый?
Ответ: Да, если соответствующие изменения внесены в правила доверительного управления таким фондом.
Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется:
Ответ: путем деления стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда на количество выданных инвестиционных паев на дату определения расчетной стоимости пая
Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему паи закрытого паевого инвестиционного фонда, по какой цене он может осуществить продажу?
Ответ: По цене, зависящей от многих факторов, определяющим из которых является совпадение цены, по которой инвестор хотел бы (готов) продать такие паи, с ценой, по которой на такие паи найдется покупатель.?
В каком случае инвестор вправе продать принадлежащие ему инвестиционные паи закрытого паевого инвестиционного фонда на бирже до погашения?
Ответ: Если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом.
Облигации российских эмитентов, которым не присвоен рейтинг или он ниже уровня
Правильные ответы на вопросы тестирования расположены ниже.
Кредитный рейтинг облигаций — это:
Ответ: оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании – эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям
Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?
Ответ: невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель
Пожалуйста, выберите правильный ответ из следующих утверждений:
Ответ: как правило, чем ликвиднее облигация, тем меньше разница между ценами заявок на покупку и продажу (спред)
Отсутствие кредитного рейтинга выпуска для любого выпуска облигаций означает:
Ответ: отсутствие мнения кредитного рейтингового агентства о кредитном риске данного выпуска облигаций
Какой вывод можно сделать, если облигациям российского эмитента не присвоили рейтинг?
Ответ: все перечисленное верно
Выберите верное утверждение в отношении рыночного риска по облигациям с рейтингом и облигациям без рейтинга.
Ответ: рыночный риск влияет как на облигации без кредитного рейтинга, так и с кредитным рейтингом
К кредитному риску можно отнести:
Ответ: все перечисленное верно ?
Выберите верное утверждение в отношении облигации без рейтинга:
Ответ: ликвидность облигации зависит от количества покупателей и продавцов по данной ценной бумаге на бирже
Что такое портфели ценных бумаг?
Портфели ценных бумаг, если коротко, — это «диверсификация», то есть распределение рисков. Ничто не мешает вам вложить все деньги в акции только одной компании, однако такой подход практически всегда обречен на провал. Поэтому грамотное инвестирование средств в ценные бумаги практически всегда происходит путем формирования инвестиционного портфеля. То есть приобретения ценных бумаг у нескольких организаций для минимизации рисков. При этом возникает так называемый портфельный эффект – это когда общая доходность набора активов может превышать доходность отдельно взятых ценных бумаг, а риски, наоборот, уменьшаются.
Вам нужно формировать портфель ценных бумаг с учетом их ликвидности на рынке, предполагаемой доходности, возможных рисков, оценок экспертов.
Инвестиции в бумаги можно делать по разным стратегиям:
- Наиболее безопасная, но малодоходная стратегия заключается в том, что вы приобретаете высоколиквидные и надежные финансовые инструменты. Это гарантирует стабильный, но небольшой доход.
- Можно вложить средства в высокорискованные инструменты, это позволит вам получить значительный доход, но может и привести к потере денег, тут возникает очень шаткая ситуация, спрогнозировать которую достаточно трудно
- Наиболее оптимальным вариантом будет формирование сбалансированного портфеля, когда деньги будут распределены между надежными и рискованными инструментами.
Лучшие книги по инвестированию
Если вы хотите серьезно окунутся в мир инвестиций, то лучше обойтись без изобретения велосипеда – в первую очередь следует изучить чужой опыт. В этом поможет наша подборка книг про инвестиции.
- Бенджамин Грэхем «Разумный инвестор». Просто классика о ценных бумагах. Одна из первых книг по инвестициям, по которой учился знаменитейший Уоррен Баффет.
- Эсме Фаербер «Все об инвестировании». Очень грамотное и простое руководство для начинающих. В книге содержательно написано о всех видах и стратегиях инвестирования.
- Уоррен Баффет. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. Знаменитое руководство величайшего инвестора всех времен и народов.
- Ричард Ферри «Все о распределении активов». Must read для начинающего инвестора, написанный практиком. Все, что нужно знать о диверсификации и разумном распределении вложений.
- Нассим Талеб “Черный Лебедь”. Книга не совсем про инвестирование, но понимание того, что описано в ней, очень важно для критического восприятия всей последующей информации на данную тему.